Die Isle of Soay liegt unmittelbar südlich von der Isle of Skye, der größten Insel der Inneren Hebriden und ist von ihr durch den Soay Sound getrennt. Soay ist 10,4 km² groß. Die höchste Erhebung ist der 141 m hohe Beinn Bhreac.

Die Insel hat durch die Buchten Soay Harbour im Norden und Camas nan Gall im Süden die Form einer Hantel. Die Hauptsiedlung ist Mol-chlach am Camas nan Gall. Auf Soay leben sieben Menschen (Stand 2001). Soay ist mit dem Schiff von Elgol auf Skye aus erreichbar.

1851 betrug die Einwohnerzahl 158 und erreichte damit ihren Höhepunkt. In den anschließenden Highland Clearances wurden zahlreiche Inselbewohner vertrieben. Im Süden der Insel liegen die Ruinen von der Kilchatton Chapel. Bei Toberonochy befindet sich der Dun Leccamore, eine alte Befestigung.

1946 kaufte der Schriftsteller Gavin Maxwell die Insel und errichtete eine Fabrik zur Herstellung von Haiöl aus Riesenhaien. Nach drei Jahren wurde die Fabrik geschlossen. Die Population der Riesenhaie rund um Soay hat sich bis heute nicht von dem damaligen Raubbau erholt.

1953 wurden zahlreiche, vor allem gälisch sprechende Einwohner nach Mull umgesiedelt. Seitdem ist Soay nur sehr schwach besiedelt. Auf der Insel gab es die erste solargesteuerte Telefonanlage der Welt.

Zwischen 1965 und 1967 wurden im Namen der Insel Soay Briefmarken herausgegeben. Sie zeigen Europamotive. Einige wurden mit einer Erinnerung an Winston Churchill überdruckt. Da sie ohne Erlaubnis des Inselbesitzers hergestellt wurden, gelten sie als Fälschungen, sind aber von speziellen Sammlern gesucht.